中泰证券：芯能科技（603105）-三季度业绩亮眼，发电业务持续量价齐升

芯能科技(603105)投资要点事件：公司发布2022年度三季报。2022年单三季度，公司实现营业收入2.24亿元，同比增加69.56%；实现归母净利润0.81亿元，同比增加128.78%；实现扣非归母净利润0.80亿元，同比增加146.38%。2022年前三季度，公司实现营业收入5.19亿元，同比增加50.26%；实现归母净利润1.61亿元，同比增加68.72%；实现扣非归母净利润1.61亿元，同比增加80.77%。点评：发电业务持续量价齐升，研发费用上涨。公司三季度业绩保持高增，主要得益于：量的方面，公司自持电站规模扩大及等效发电小时数提升带来发电量增加，前三季度发电量共计5.47亿kWh，同比增长22.92%；单三季度发电量2.38亿kWh，同比增长34.08%。价的方面，受益于分时电价及电力市场化不断推进，前三季度光伏发电平均综合度电收入（不含补贴）0.58元，较上年同期提升0.11元/kWh。从盈利水平看，单三季度毛利率和净利率分别为62.63%、35.92%，较去年同期分别提升0.56pct、9.30pct，较二季度变动分别为-0.74pct、-3.23pct，主要是研发费