中泰证券：派能科技（688063）-22Q3盈利持续提升，业绩超预期

派能科技(688063)投资要点事件：2022Q1-Q3收入35.7亿元，同比增长176%，归母净利润6.45亿元，同比增长156%，扣非净利润6.46亿元，同比增长167%。其中，2022Q3收入17.1亿元，同比增长180%，归母净利润3.81亿元，同比增长296%，扣非净利润3.80亿元，同比增长306%。公司储能产品量价齐升。从量上看，2022Q1-Q3公司户用储能出货2.2Gwh，其中Q1-Q3分别为567Mwh/643mwh/994mwh，Q3量环比提升55%，同比提升110%，略超预期。从价上看，2022Q1-Q3公司价格分别为1437元/kwh、1618元/kwh、1725元/kwh，Q3价格环比提升107元/kwh，主要是前期涨价兑现，美元升值换算为人民币价格环比有所增加。单位盈利环比持续提升。2022Q1-Q3公司单位盈利分别为179元/kwh，253元/kwh，384元/kwh，公司盈利能力恢复至20年左右水平。盈利的提升受益于价格环比上升、成本环比下降及费用率的下滑。产能持续释放，截至2021年底，公司电芯产能3GWh，预计22年年底达到6-7Gwh；22年6月