国海证券：济川药业（600566）-点评报告：公司业绩持续恢复，收入和利润超预期

济川药业(600566)事件:济川药业发布2022年第三季度报告：2022年前三季度公司实现营业收入58.94亿元（+8.96%），实现归母净利润15.92亿元（+25.17%），实现扣非归母净利润14.47亿元（+20.98%）。其中，2022年第三季度，公司实现营业收入20.31亿元（+17.58%），实现归母净利润5.77亿元（+37.89%），实现扣非归母净利润5.46亿元（+39.74%）。投资要点:第三季度业绩快速恢复，经营效率得到进一步提升2022年第三季度，公司实现营业收入20.31亿元，同比增长17.58%，收入端逐渐恢复稳健增长；实现归母净利润5.77亿元，同比增长37.89%；实现扣非归母净利润5.46亿元，同比增长39.74%，利润端快速提升，归母净利率到达28.41%，较去年同期提升4.21pct，公司经营效率得到提升。销售费用率逐渐下降，研发投入持续加强2022年前三季度，公司销售费用率为45.03%，较去年同期下降3.67pct，受益于公司销售改革，加强OTC零售端销售能力建设，优化公司销售结构；公司研发费用率为4.29%，较去年同期提升0.23pct，公