中国银河：川投能源（600674）-雅砻江Q3发电量实现正增长，沿江新能源打开新成长空间

川投能源(600674)核心观点：事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入8.83亿元，同比下降1.08%；实现归母净利润29.19亿元（扣非28.76亿元），同比增长5.02%（扣非增长6.31%）。第三季度实现营收4.07亿元（同比下降4.25%），归母净利润13.59亿元（同比下降7.48%）。受益于装机增长以及梯级优化调度，雅砻江Q3发电量实现正增长雅砻江水电方面，虽然受到极端高温干旱灾害天气，导致四川省来水明显偏枯的影响，但得益于流域梯级电站优化调度，以及两河口、杨房沟投产带来的装机增加，雅砻江水电三季度发电量仍然实现正增长。根据国投电力公告，雅砻江水电第三季度实现发电量296.26亿千瓦时（同比+7.55%），平均上网电价（含税）0.252元/千瓦时（同比+1.89%）；雅砻江水电前三季度实现发电量669.10亿千瓦时（同比+18.79%），平均上网电价（含税）0.276元/千瓦时（同比+2.83%）公司控股水电方面，由于大坝治理影响，2021年底仁宗海水库未蓄水，导致田湾河上半年发电量下降；由于“9.5”泸定地震影响，田湾河9月发电量同比下降。前三季度公司控股