开源证券：海大集团（002311）-公司信息更新报告：饲料销量回暖，生猪业务持续改善

海大集团(002311)饲料销量回暖，生猪业务持续改善，维持“买入”评级海大集团发布2022年三季报，前三季度实现营收789.55亿元（+22.76%），归母净利润21.02亿元（+20.34%）。单Q3实现营收326.29亿元（+24.91%），归母净利润11.83亿元（+453.2%）。考虑到饲料原料价格仍处高位，三季度水产料销售承压，我们下调2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为27.1/46.9/52.1亿元（前预测值31.8/45.6/66.7亿元），EPS分别为1.63/2.82/3.13元，当前股价对应PE分别为36.5/21.1/19.0倍。禽畜价格回暖带动补栏及饲料需求上行，公司盈利能力迎来修复，维持“买入”评级。禽畜价格回升带动饲料需求回暖，水产料受异常高温影响销量承压报告期内公司实现饲料外销量1503万吨（+7%），Q2末期全国生猪产能开启上行趋势，猪价快速上涨，当下行业补栏意愿较高，Q4猪禽饲料销量有望加速提升；受7-8月高温影响，水产品生长环境恶劣，养殖户被动减少投苗及饲料用量，水产料需求旺季不旺，销量承压。报告期内，玉米大