信达证券：欧派家居（603833）-回购启动，大家居龙头厚积待薄发

欧派家居(603833)事件：公司发布公告，基于对公司未来持续稳定发展的信心及价值的认可，控股股东姚良松提议以公司自有资金回购股份1.25亿元至2.5亿元。点评：上市以来启动首次回购，彰显管理层对公司长期发展信心。2022年以来，受到地产数据下行、疫情反复、经济消费环境持续偏弱等因素影响，家居行业景气调整。上半年公司收入实现稳健增长，公司作为大家居行业龙头，提份额能力以及经营韧性得以印证。在当前行业景气仍持续承压的背景下，公司启动上市以来首次回购，回购股份的用途为转换已发行的可转债、股权激励、员工持股计划，显示了管理层对于公司未来发展的坚定信心。整装渠道加快布局，加速构建商业模式护城河。我们看到，过往几年每一轮行业景气调整，都是龙头加速长期业务布局的发展良机。今年以来，公司对铂尼思整装全面升级，推出零售整装ABC模式，一体化支持装企快速完善自身盈利能力，强化对渠道合作伙伴的业务赋能。截至2022年10月10日，欧派整装大家居接单业绩已突破24亿，与2021年全年持平。同时，欧派橱柜已推动零售商合作装企超4000家，欧派衣柜今年也宣布目标通过三年时间实现3000家装企合作，整装业绩突破5