浙商证券：TCL中环2022年三季报点评报告：工业4.0推动降本增效，盈利能力持续提升

TCL中环(002129)投资要点22Q3业绩超预期，工业4.0推动降本增效公司发布2022年三季报：2022Q1-Q3，公司实现归母净利润50.01亿元，同比增长80.68%；其中2022Q3实现归母净利润20.83亿元，同比增长66.80%，环比增长29.68%。公司业绩超预期原因主要来源于：（1）宁夏中环六期项目投产顺利，先进优势产能加速提升，产品结构进一步优化；（2）G12技术平台与工业4.0生产线深度融合，持续推动降本增效。晶体、晶片先进产能加速释放，技术+工艺进步持续提质增效公司加速G12先进产能扩产。晶体环节，50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂（宁夏中环六期项目）进展顺利，一二模块已全面投产，预计2023年全部达产。截至2022Q3末，公司单晶总产能提升至128GW，预计2022年末将超过140GW。晶片环节，公司天津DW三期25GW和宜兴DW四期30GW项目加速投建、投产。报告期内，公司通过一系列技术创新和工艺进步持续提质增效，晶体环节，单台月产同比提升12%，单位产品硅料消耗率进一步下降；晶片环节，硅片A品率提升4%，同时持续推进细线化、薄片化等项目，同硅片