信达证券：万泰生物（603392）-2022三季报业绩符合预期，HPV疫苗维持快速增长

万泰生物(603392)事件：近日，公司发布2022三季报，2022年前三季度，公司实现营收86.51亿元，同比增长140.56%，归母净利润39.44亿元，同比增长231.91%，扣非归母净利润38.48亿元，同比增长233.25%，经营活动现金流量净额31.13亿元，同比增长391.5%。点评：2022三季报业绩符合预期。业绩处于预告上限，2022Q3公司实现营收27.21亿元，同比增长66.71%，归母净利润12.51亿元，同比增长168.03%，扣非归母净利润为11.98亿元，同比增长159.21%，业绩维持快速增长，主要原因为公司二价宫颈癌疫苗继续保持产销两旺，因国内外新冠肺炎疫情影响，公司新冠原料和新冠检测试剂的收入及利润实现快速增长。2价HPV疫苗批签发快速增长，盈利能力持续提升。根据中检院数据，2022前三季度公司2价HPV疫苗批签发合计200批次以上，2021年批签发为163批次，2022年批签发实现快速增长。随着公司HPV疫苗贡献业绩占比提升，盈利能力逐步提升。2022前三季度公司毛利率为89.57%，同比变动3.46pct，净利率为46.69%，同比变动12.94