安信证券：中兵红箭（000519）-Q3业绩短期承压，研发投入大幅增加

中兵红箭(000519)公司发布2022年三季报：1）2022Q3：公司实现营业收入16.36亿元/-16.84%，实现归母净利润1.79亿元/-35.87%，归母扣非净利润1.76亿元/-33.44%；毛利率27.55%/+3.30pcts，净利率10.97%/-3.25pcts，环比均有下滑，预计系超硬材料价格有所下降以及特种装备业务波动导致。2）2022年前三季度：实现营业收入48.39亿元/-0.18%，实现归母净利润8.81亿元/+45.21%，归母扣非净利润8.55亿元/+49.20%，毛利率33.30%/+8.51pcts，净利率18.21%/+5.69pcts。费用端，22Q3期间费用率为13.49%/+5.13pcts。其中销售费用率0.90%/-0.11pct，管理费用率7.47%/+1.99pcts，研发费用率7.06%/+3.76pcts，主要系科研力度加强、研发投入增加，财务费用率-1.94%，去年同期为-1.42%，主要系存款利息收入增加。截至22Q3末，公司应收账款19.62亿元，较年初增长146.08%，主要系部分产品交付后尚未结算完毕；存货15.14亿