太平洋证券：今世缘：增速环比改善，全年展望积极

今世缘(603369)事件：今世缘发布1-9月主要经营数据公告，公司2022年1-9月公司预计实现总营收、归母净利润65.18亿元、20.81亿元，分别同比+22.18%、+22.53%、+20.59%。其中Q3总营收约18.7亿元，同比+26.1%；归母净利润约4.63亿元，同比+27.2%。根据公司经营计划，22年营收目标75亿元，争取80亿元，净利润22.5亿元，争取23.5亿元，1-9月已完成收入营收、净利润上限目标的81.5%、88.6%。点评：收入分析：宴请消费场景回补，Q3增速环比明显。公司1-9月总营收同比+22.2%。（Q1：+24.7%；Q2：+14.0%；Q3：+26.1%）其中Q3增速环比、同比(21Q3:+15.8%)改善明显。我们认为主要为1）需求端，一方面是去年受南京疫情影响公司基数较低（主要影响南京大区、盐城大区），再一方面是今年Q3环比Q2省内疫情环比改善，宴席消费场景有所回补，具体来看国缘四开、对开延续放量趋势，推动收入稳健增长。2）营销端，6月公司召开营销系统“百日大会战”，要求打好V系攻坚战、国缘开系提升战、今世缘激活战、省外突破战、高沟复兴战，