西南证券：豪能股份（603809）-Q3业绩环比明显改善，Q4快速增长可期

豪能股份(603809)业绩总结：公司发布2022年三季报，前三季度实现营收10.7亿元，同比增长0.7%，实现归母净利润1.7亿元，同比下降5.5%；Q3单季实现营收3.6亿元，同比增长7.5%，环比增长18.8%，实现归母净利润0.5亿元，同比增长4.0%，环比增长34.7%。限电、疫情、商用车低迷影响业绩增长幅度。三季度来看，公司所在地四川经历了高温限电，在一定程度上限制了公司的生产；同时，疫情反复也对公司生产经营造成了不利影响；此外，公司商用车业务所处的重卡行业也持续低迷，Q3我国重卡销量同比下滑约23%也拖累了公司业绩的增长。公司增速虽不及汽车行业（中汽协数据显示汽车销量Q3同比+29.4%），而在前述不利因素的叠加下，公司依然取得了收入端与利润端的同比增长以及环比高增长，实属难得。差速器和航空航天是重要增长点。差速器业务方面，公司拥有大众/比亚迪/吉利等优质客户，500万套差速器总成项目正有序推进，引进的丹麦年产6.5万吨的差速器壳体DISA铸造线预计即将安装调试完毕，Q4预计将逐步放量；航空方面，公司拥有成飞与成飞民机多个重要项目订单，涉及各型军用及民用飞机（ARJ21、