德邦证券：盐津铺子业绩预告修正公告点评：产品+渠道双轮驱动，转型升级效果持续显现

盐津铺子(002847)投资要点事件：公司披露2022年前三季度业绩预告修正公告。业绩修正后，预计公司2022年前三季度实现归母净利润2.06~2.20亿元，同比增长166%~184%；扣非归母净利1.84~1.94亿元，同比增长621%~660%。单3季度实现归母净利润7700~9100万元，同比增长169%~217%；扣非归母净利7000~8000万元，同比增长866%~1004%。相比此前发布的预告，业绩区间有向上的调整。业绩快速增长，转型效果显现。总结下来，我们判断公司前三季度业绩同比大幅提升原因如下：（1）品类聚焦。聚焦辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片以及果干五大核心品类，产品力得到提升、产品规格得到丰富。（2）渠道拓展。在保持原有KA、AB类超市优势外，公司重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等渠道，电商销售占比持续提升、零食专营渠道销量快速增长。（3）股份支付费用列支同比减少。2022年前三季度公司列支股份支付费用4363.87万元，同比去年减少超过2000万元。中长期战略指引下，双轮驱动向上势能强劲。2021公司在“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、（未来）全球化”的