东方财富证券：飞龙股份（002536）-动态点评：三季度盈利拐点，新能车+储能热管理逐步布局

飞龙股份(002536)【事项】公司发布2022年三季度业绩预告，前三季度实现归母净利润0.51-0.63亿元，同比下降63-70%，扣非归母净利润0.32-0.44亿元，同比下降71-79%。单三季度实现归母净利润0.27-0.39亿元，同比增长8.7-57.1%，环比增长75.7-153.9%；实现扣非后归母净利润0.21-0.33亿元，同比增长12.1-76.4%，环比增长166-319%。【评论】原材料价格回落，三季度看到盈利拐点。上半年国际形势严峻，芯片缺乏、疫情反复，大宗商品暴涨，公司销售收入同比下降，影响利润较大。3Q22以来，原材料价格如生铁、镍等有所回落，同时公司涡壳、进气管、机械水泵等传统产品订单回暖，新能源业务如电子水泵、热管理部件等产品快速增长，带来3Q22盈利同环比均回暖。展望4Q22及明年，我们预计原材料价格稳定前提下，公司新能源业务在手订单供不应求，而传统业务维持稳定，业绩有望逐季好转。新能源布局水泵+N，迎来高速增长。公司是较早实现机械水泵向电子水泵转型的热管理公司之一，电子水泵在普通纯电动车型上需求在2-5个，单车价值量超400元，用于提供冷媒在三电系