东吴证券：新泉股份（603179）-2026年中报点评：Q2营收实现双位数增长，股权激励落地翻开新篇章

新泉股份(603179) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入80.15亿元，同比+7.45%；实现归母净利润4.14亿元，同比-1.90%；实现扣非归母净利润4.11亿元，同比-1.11%。26H1公司汇兑损益对利润造成约7000万元负面影响。 2026Q2营收保持双位数增长：1）2026Q2单季度公司实现营业收入43.75亿元，同/环比分别+11.04%/+20.23%；2）实现归母净利润2.11亿元，同/环比分别+0.83%/+3.52%；3）实现扣非归母净利润2.10亿元，同/环比分别+2.12%/+5.03%。从盈利能力看：1）公司2026Q2单季度毛利率为19.96%，同/环比分别+3.12/-0.28pct；2）归母净利率为4.81%，同/环比分别-0.49/-0.78pct。 Q2业绩受费用及减值影响：公司2026Q2单季度期间费用率为12.65%，同/环比分别+2.67/-1.33pct；其中，财务费用同比增加0.31亿元，主要受汇兑损失影响；管理费用同/环比增加1.02/0.59亿元，主要系员工工资及福利支出增加所致；计提信用减