东吴证券：电子行业点评报告：MLCC大厂发布业绩，AIMLCC景气度得以进一步验证

投资要点 村田2026财年第一季度业绩表现强劲，利润弹性显著释放。公司2026财年第一季度实现营收5023亿日元，同比增长20.7%；实现营业利润985亿日元，同比增长59.8%，利润增幅显著高于营收增幅。公司核心业务电容器板块表现尤为亮眼，FY26Q1电容器业务实现营收2825亿日元，同比高增30.0%，环比增长16.5%。公司订单动能持续增强，FY26Q1订单总额创历史新高，BBRatio由FY25Q4的1.24进一步攀升至1.34，连续两季保持在1.2以上高位。公司全年展望积极，上修FY2026业绩指引：得益于数据中心特别是AI服务器相关组件需求的超预期表现，公司将FY2026全年营收指引上修至2.11万亿日元，较此前预测上调7.7%。公司利润端上修幅度更为可观，FY2026全年营业利润指引上调至4300亿日元，较此前指引上调13.2%。同时，公司亦将电容器业务FY2026全年收入指引上调2211亿日元至1.16万亿日元。 三星电机发布2026年第二季度财报，高容、高可靠性MLCC产品展望积极。公司26Q2实现销售收入34572亿韩元，同比增长24%，环比增长8%；其中组件事业部