东吴证券：华峰化学（002064）-2026年半年报点评：氨纶、己二酸景气度回暖，公司业绩弹性显著

华峰化学(002064) 投资要点 段落提要：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营收141.7亿元（同比+17%），实现归母净利润19.8亿元（同比+102%），实现扣非后归母净利润19.7亿元（同比+118%）。其中2026Q2，公司实现营业收入74亿元（同比+27%，环比+9%），实现归母净利润13.1亿元（同比+174%，环比+97%），实现扣非后归母净利润12.4亿元（同比+179%，环比+70%）。 氨纶、己二酸景气度底部反转向上，公司氨纶量价齐升充分受益：2026H1，公司化学纤维、化工新材料及基础化工（己二酸为主）产品分别实现收入53.9、27.6、54.2亿元，同比分别+27.8%、-0.3%、+21.1%；毛利率分别为22.0%、24.4%、21.2%，同比分别+3.4pct、+3.6pct、+16.9pct。分板块来看： 1）氨纶：一方面，得益于供需关系改善，氨纶行业景气度底部反转。供给方面，2025年国内部分氨纶产能退出，2026年新增产能有限。需求方面，根据百川盈孚，2026H1，我国氨纶表观消费量61万吨（同比+16%），氨纶需求快速增长。价