中泰证券：国博电子（688375）-国防现代化提速，TR组件龙头高速发展可期

国博电子(688375)国内军用T/R组件龙头企业，军民品业务协同发展。公司成立于2000年9月，2019年承接中国电科五十五所微系统事业部业务，主营业务为有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于弹载、机载、移动通信基站等领域，覆盖军用与民用领域。公司具备射频微波毫米波核心技术领域的自主知识产权，打破了国外对于先进电子产业的技术封锁和产品垄断，实现了有源相控阵T/R组件产品的自主生产和射频集成电路产品的进口替代。充分受益于国防信息化建设，拥抱千亿相控阵雷达市场。“十九大”报告明确提出要坚持以机械化为基础、信息化为主导、智能化为方向，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。信息化建设的深入发展，军工电子行业的需求将稳步增长，精确制导、雷达、通信等信息化装备将加速列装，对微波组件需求有望快速增长。有源相控阵雷达可应用于精确制导、雷达探测、卫星通信等领域，未来我国军用战斗机机载雷达的市场空间至少为300亿元、2025年卫星通信设备行业产值将有望超过500亿元。一部有源相控阵雷达天线系统成本占雷达总成本的70%-8