光大证券：安井食品（603345）-2022年三季度业绩快报点评：收入稳健增长，盈利能力持续改善，龙头地位持续巩固

安井食品(603345)事件：安井食品发布2022年三季度业绩快报，2022年前三季度公司实现收入81.56亿元，同比增长33.8%，归母净利润6.89亿元，同比增长39.6%，其中Q3实现收入28.81亿元，同比增长30.8%，实现归母净利润2.36亿元，同比增长61.6%，收入业绩略超市场预期。安井逆势稳健增长，期待Q4旺季放量。Q3整体消费环境依旧有所承压，但安井仍能实现30%+的收入增长，业绩稳健性较高，考虑到今年小龙虾旺季提前结束，我们推测Q3新宏业对安井收入贡献低于上半年，剔除新宏业收入影响，安井主业+预制菜增长或仍有20%+，得益于公司BC兼顾的渠道策略，疫情对渠道带来的不利影响可较好缓解，其中冻品先生借助安井品牌及渠道赋能，预计仍维持高速增长。考虑到Q4随着气温转冷，火锅料逐步进入旺季，且渠道库存不高，安井有望维持增长动能，扩大龙头优势。净利率同比提升，费用精简成效明显：3Q22公司归母净利润同比增长62%，剔除新宏业利润增量，我们推测Q3安井主业+预制菜归母净利润同比增长在40%-50%左右，依然高于收入增速，一方面，3Q22公司高净利率主业占比提升，另一方面，公司成