光大证券：时代电气（688187）-2022年三季报点评：三季报表现亮眼，功率半导体、汽车电驱、光伏逆变器等收入高速增长

时代电气(688187)2022年前三季度业绩实现较好增长时代电气2022年前三季度实现营业收入108.8亿元，同比增长27.6%；归母净利润15.6亿元，同比增长30.0%；每股收益1.10元；综合毛利率为33.3%；净利率为14.5%，同比上升0.3个百分点。其中，公司2022Q3实现营业收入43.5亿元，同比增长34.7%；归母净利润6.9亿元，同比增长36.4%；综合毛利率为31.8%；净利率为16.0%，同比上升0.2个百分点。轨交装备业务收入稳健增长，后续订单有望持续回暖2022年前三季度公司轨道交通装备产品实现营业收入72.0亿元，同比增长5.4%。其中，轨道交通电气装备/轨道工厂机械/通信信号/其他轨道交通装备收入分别为57.0/7.8/3.7/3.4亿元，同比变化分别为+0.8%/-5.9%/+123.3%/+94.0%。“十四五”期间轨交投资有望维持稳健，我们预计后续动车组采购景气度有望出现回升，加上货运景气带来的机车采购增量，公司轨交装备后续订单有望持续回暖。新兴装备业务乘势而上，功率半导体、电驱及工业变流等业务均实现高速增长2022年前三季度公司新兴装备产品实现