光大证券：泸州老窖（000568）-2022年前三季度业绩预告点评：延续亮眼表现，经营韧性凸显

泸州老窖(000568)事件：泸州老窖发布2022年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润80.52-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%，扣非净利润79.99-82.06亿元，同比增长27.43%-30.73%。Q3单季归母净利润25.21-27.25亿元，同比增长23.0%-33.0%，扣非净利润25.03-27.09亿元，同比增长21.0%-31.0%。三季度表现亮眼，成长势能依旧强劲。二季度以来虽然外部环境存在压力，但公司积极应对，凭借较强的品牌势能、较完善的产品矩阵以及全国化渠道布局等，依旧展示了强劲的经营韧性与成长势能，继Q2之后，三季度延续亮眼表现，估计Q3收入端继续保持稳步增长，高度国窖发展稳健，低度国窖在浙江杭嘉湖、华北等区域保持优势地位，估计疫情下仍取得较快增长，老字号特曲、60版特曲今年以来亦处于成长期。Q3归母净利润同比增幅23%-33%，按照业绩预告中枢，净利润同比增长28%，符合此前市场预期，估计Q3盈利能力亦稳步提升、业绩弹性继续释放。高度国窖动销稳健，低度国窖势头较好。三季度国窖动销反馈稳健，高度1573主流批价920元左右、较为稳定