太平洋证券：大参林（603233）-Q3业绩符合预期，利润端实现高增长

大参林(603233)事件：10月16日，公司公布2022年三季报预告，2022年Q1-3公司预计实现归母净利润9.21-9.3亿元，同比增长12.6%-13.65%，实现扣非归母净利润9.17-9.25亿元，同比增长20.64%-21.75%。其中Q3预计实现归母净利润2.07-2.16亿元，同比增长20%-25%，实现20%-25%，实现扣非归母净利润2.12-2.2亿元，同比增长25%-30%，Q3业绩符合预期。Q3利润端实现高增长，主要受益于公司稳健经营及去年同期低基数效应。2022年前三季度，受益于“带量采购”，“双通道门店”及“处方外流”等行业政策支持，药品零售行业持续扩容，市场集中度进一步提升，公司积极采取“自建、并购、加盟”三种模式，业务规模和门店区域实现有效扩张，规模效应进一步体现。同时，去年同期公司业绩因疫情有所下滑（21Q3归母净利润同比下滑36.59%），低基数效应进一步助推公司Q3业绩实现高增长。门店持续拓展，自建及加盟加密华南地区布局，并购持续拓展其他地区业务规模。截止2022年上半年，公司总门店数8896家，净增加门店703家（去年同期958家），其中新开