信达证券：星源材质（300568）-Q3业绩符合预期，欧洲市场开拓加速

星源材质(300568)公司发布2022年三季报，实现收入20.93亿元，同比增长59.19%；实现归母净利润5.88亿元，同比增长176.89%；实现归母扣非净利润5.73亿元，同比增长188.77%。公司Q3出货量大幅提升，干法占比提升，单平净利有所回落。公司Q3实现归母净利润为2.2亿元，环比增长9.7%；扣非归母净利润为2.11亿元，环比增长3.36%；我们预估Q2出货量3.6亿平，单平扣非净利0.57元/平，Q3出货量4.5亿平，单平扣非净利0.47元/平，干法出货占比提升，单平盈利能力有所下降，Q3单平扣非净利下降0.1元/平。公司加速欧洲市场的开拓。9月26日，公司发布公告称，拟对欧洲子公司欧洲星源追加投资不超过1.92亿元，资金将用于欧洲星源二期项目湿法生产线、涂覆生产线扩产及配套设备项目。欧洲是全球电气化的重要市场，根据BNEF数据，欧洲新能源汽车销量占全球份额的近34%，是全球第二大市场。公司积极拓展海外客户，21年来，公司分别与Northvolt、LG、Freyr签订了隔膜供应合同，订单总金额超过80亿元。公司此次对欧洲子公司追加投资，将进一步加速其在欧洲市场的开