浙商证券：洋河股份2022Q3业绩快报点评报告：底部复苏势能强劲，次高端占比持续提升

洋河股份(002304)投资要点事件：公司发布业绩快报，预计2022年1-9月营业收入264.4亿元（+20.50%）；扣非净利润86.65亿元（+26.50%）；预计2022Q3营业收入75.32亿元（+17.71%）；扣非净利润20.22亿元（+20.21%），业绩表现符合预期。回款进度领先，次高端占比持续稳定提升公司三季度业绩符合预期，当前回款进度领先行业，库存仍处于消化中，价盘稳定性强，产品结构持续提升，省外高端化顺利推进。①回款进度领先行业：三季度回款顺利，当前回款进度领先行业。②库存仍处于消化中：当前梦6+、水晶梦、天之蓝、海之蓝库存可控处于消化期，预计若今年12月主要产品库存2个月内将不影响来年开门红。③价盘稳定性强&渠道利润提升：当前M6+/M3水晶版/天之蓝/海之蓝省内批价分别为650/460/305/140元，环比持平。在扫码红包返利活动下，新版海之蓝、天之蓝渠道利润或已回升至10%-15%。④产品结构持续提升：1）产品结构：以梦6+和水晶梦为代表的次高端产品占比持续提升，占比已超37%，优于往年。2）梦之蓝系列：4-5月疫情影响下梦6+增速仍达20%，预计三季度梦