太平洋证券：东鹏饮料：收入环比提速，全国化持续推进

东鹏饮料(605499)事件：公司于10月12日发布业绩预告，预计22Q1-3实现营收65.37-66.46亿元，同比+17.57-19.52%；归母净利11.40-11.76亿元，同比+14.49-18.11%；扣非归母净利10.50-10.71亿元，同比+8.73-10.91%。其中预计22Q3实现营收22.46-23.54亿元，同比+19.58-25.36%；归母净利3.86-4.22亿元，同比+20.45-31.71%；扣非归母净利3.35-3.56亿元，同比+9.71-16.61%，符合预期。收入分析：疫情影响减退+高温催化，Q3环比提速。2022Q1/Q2/Q3公司收入增速分别17.3%，15.9%。Q3收入环比提速，主要系1）7,8月疫情影响逐渐减退，消费场景恢复。2）今年夏季极端高温天气加快动销。3）1元乐享本品效果较好。4）公司强化冰冻化陈列，全国做了80多万家，效果较好。全渠道库存健康，控制在90天以下。我们预计Q3省外市场如华东华中地区贡献大部分增量。盈利分析：成本端环比略改善，费用率下降对冲压力。公司Q3扣非利润增速低于收入增速主要系PET成本同比上涨，Q3聚酯