信达证券：万和电气（002543）-外部扰动下主业承压，热泵业务积极布局

万和电气(002543)事件：10月13日盘后，万和电气发布2022年前三季度业绩预告。2022年前三季度公司预计实现归母净利润5.25-5.78亿元，同比+0~10%；预计实现扣非后归母净利润5.16-5.68亿元，同比+50~65%。Q3公司预计实现归母净利润1.15-1.26亿元，同比+50~65%；预计实现扣非后归母净利润1.10-1.20亿元，同比+80-95%。外部扰动下主业承压，烤炉行业出口同比下滑。受宏观经济及地产周期回落等外部环境影响，参考奥维云网数据，Q3燃气热水器、电储水热水器、油烟机、燃气灶行业线下+线上销额分别同比-17/-23/-22/-20%，整体表现仍较低迷，因此我们认为Q3公司主业热水类及厨电类产品内销大概率依然承压，我们预计同比下滑幅度约为15%。此外，受到中美贸易冲突以及海外需求回落影响，今年以来公司外销景气度下降。参考海关公布的最新烤炉出口数据，22年7-8月品类出口额同比下滑约13%，较Q2的-21%降幅有所收窄。扣非后净利润保持高增，汇兑贡献环比收窄。公司22年前三季度汇兑收益影响金额约为11,226万元，其中Q3约为2802万元。Q3人民币