华西证券：双环传动（002472）-业绩持续高增 新能源+减速器加速放量

双环传动(002472)事件概述公司发布2022Q3业绩预告：预计2022Q1-3实现归母净利3.91至4.11亿元，同比增长72.6%至81.4%；其中2022Q3归母净利1.4至1.6亿元，同比增长42.3%至62.6%。预计扣非后净利润3.6至3.8亿元，同比增长90.7%至101.3%，其中2022Q3扣非后归母净利润1.3-1.5亿元，同比增长55.1%-79.0%。分析判断:Q3业绩符合预期同比高增依旧2022Q3，公司实现归母净利1.4至1.6亿元，同比增长42.3%至62.6%，环比增长5.9%至21.0%，业绩符合此前预期，我们预计业绩持续高增的主要驱动因素为新能源汽车齿轮业务，2022Q3公司新能源汽车齿轮Q3营收同比增长超过220%，Q1-3同比增长超过280%，远超行业增速（据乘联会数据，Q3新能源乘用车销量同比+106.9%，环比+47.1%；Q1-3销量同比+117.6%）。同时，公司持续推动降本提效，在全供应链、全公司及分子公司的不同制造单元、制造车间层面不断挖掘降本潜力，推动盈利水平提升。Q4产能将集中建设旺季来临助力业绩持续增长Q4传统旺季来临之际，下