浙商证券：药明康德2022Q3业绩预增点评：主业强劲，看好低估值高成长

药明康德(603259)2022Q3主业增长强劲，看好2022-2025年公司收入和利润复合增速高增长，低估值高成长CXO龙头，维持推荐。拆分：Q3扣除大订单外主业收入增速预计维持30%+，强劲增长事件：2022年10月12日公司披露2022年前三季度业绩。2022Q1-Q3收入283.95亿（YOY71.78%），归母净利润73.78亿（YOY107.12%），扣非后归母净利润62.32亿（YOY100.64%），经调整Non-IFRS净利润67.72亿（YOY77.92%）。经计算：2022Q3收入106.39亿（YOY77.75%），扣非净利润23.82亿（YOY143.33%），经调整Non-IFRS净利润24.71亿（YOY81.99%）。拆分：考虑到2022Q1和Q2（受上海疫情影响较大）主业收入增速水平，我们预计2022Q3公司订单交付重新回正常水平，我们预计公司扣除大订单外主营业务收入增速重新回到30%+增长。在这种假设下我们预计2022Q3公司大订单确认收入绝对值可能在25-30亿（根据我们中报业绩点评拆分2022H1确认订单约42亿，我们预计Q3确认绝对值与Q2确认