世纪证券：医药生物行业周报（8月第1周）：龙头业绩验证高景气

行业观点： 周度回顾。上周（8月3日-8月7日）医药生物板块收涨6.27%，沪深300收涨2.32%，Wind全A收涨5.37%，医药板块显著跑赢大盘。从细分板块来看，医药子行业多数上涨，医疗研发外包（20.32%）、原料药（9.99%）和其他生物制品（8.97%）涨幅居前，线下药店（-2.44%）、血液制品（-0.59%）和中药Ⅲ（-0.01%）相对靠后。从个股来看，义翘神州（59.8%）、百花医药（49.9%）和华兰股份（44.7%）涨幅居前，健帆生物（-11.9%）、惠泰医疗（-8.3%）和大参林（-7.1%）跌幅居前。 龙头业绩共振验证创新药产业景气上行。8月初，药明康德发布半年报，营收与利润持续高增，全年收入指引上修，在手订单持续高增，规模效应和经营韧性开始显现；信达生物核心产品放量强劲，肿瘤与代谢领域管线密集推进；百济神州海外销售维持高增态势，盈利能力持续改善。三家龙头企业分别从CXO订单、创新药产品销售和全球商业化兑现三个维度，验证 了行业景气回升已由BD交易和估值预期，逐步传导至收入、利润与现金流。我们认为国内创新药在双抗、ADC等领域已形成一定的平台型优势，随着已验证