华鑫证券：山西汾酒（600809）-公司事件点评报告：业绩高增长，青花势能仍足

山西汾酒(600809)事件山西汾酒发布2022年1-9月经营数据公告。投资要点业绩表现亮眼，青花势能不减公司2022Q1-Q3营收221亿元（同增28%），净利润70亿元（同增42%）。其中2022Q3营收67.66亿元（同增32%），净利润19.45亿元（同增44%）。公司三季报仍旧亮眼，青花势能不减，献礼版玻汾分批投放，渠道库存良性，料完成全年目标无虞。2022年经营目标：力争营收增速25%左右。未来五大看点，深度全国化进行时公司未来五大看点：1）构建2+2品牌，其中第一个2是指汾酒和竹叶青，第二个2是指杏花村品牌和系列级品牌。2）以竹叶青为核心大健康产业平台。3）“抓两头强腰部”产品策略下青花系列持续拉升公司品牌力，青花30·复兴版谋求千元价格带放量大单品，老玻汾巩固40-60价格带大单品，新玻汾谋求100元价格带大单品，强化腰部老白汾和巴拿马产品竞争力。4）区域扩张实施“1357”全国化布局，逐步搭建起31个省区+10个直属管理区营销组织架构，十四五期间省内外营收比重有望从目前4:6提升至未来3:7。5）规模效应下净利率有望从20%+提至30%+。盈利预测预计2022-202