东方财富证券：亿纬锂能（300014）-动态点评：22Q3量利齐升，受益于储能+大圆柱高增

亿纬锂能(300014)【事项】10月11日公司发布2022年三季度业绩预告，预计22年1-9月实现归母净利润24.4-26.6亿元，同比增长10-20%，实现扣非后归母净利润21.3-23.4亿元，同比增长0-10%。22年三季度实现归母净利润10.8-13.0亿元，同比增长50-80%，环比增长；扣非后归母净利润8.5-10.6亿元，同比增长20-50%，环比增长29.1-54.9%。【评论】量利齐升带来电池业绩快速增长。尽管思摩尔投资收益同比较大下降、公司研发投入增加，但2022年前三季度业绩与上年同期相比仍实现正向增长，主要原因是：1、公司向下游适当顺价，各产品线盈利能力得到较好修复；2、随着新工厂、新产线进入量产，公司电池出货规模增长迅速，2022年前三季度营业收入及主业利润均同比增长约110%。供应链合作+锂自供进度领先全球，成本压力缓解。1）在金属环节，公司与金昆仑、大华化工、紫金锂业、川能动力合资建设碳酸锂产线；与华友钴业合资建设镍钴产能；2）正极方面，公司与贝特瑞、SK、德方纳米合建产能；3）负极方面，公司与中科星城合建产能；4）隔膜方面，与恩捷股份合资建设16亿平米