华西证券：科博达（603786）-系列点评七：业绩显著改善 智能电动向上

科博达(603786)事件概述公司发布公告：预计2022年前三季度实现归母净利3.5-3.7亿元，同比增加28.63%-35.99%，扣非归母净利3.2-3.4亿元，同比增长33.42%-41.76%。分析判断:业绩同环比高增有望持续改善公司22Q3实现归母净利润1.5亿元-1.7亿元，同比增长263%-311%，环比增长40%-59%；扣非归母净利润为1.4亿元-1.6亿元，同比增长355%-421%，环比增长44%-65%。业绩表现亮眼主因：1）公司主要客户交付量增大驱动收入快速增长；2）汇兑收益同比增加；3）联营企业科世科汽车部件（平湖）有限公司经营业绩同比增长较快使得投资收益明显增加。我们判断随着主要客户销量持续改善叠加新项目、新客户贡献增量，公司业绩有望持续改善。合资设立科博达智能科技加码布局域控和高阶智驾公司拟与上海恪石投资（科博达投资控股的全资子公司）、三亚恪石投资（管理事务合伙人是科博达投资控股）共同出资设立合资公司上海科博达智能科技，持股比例分别为20%、60%、20%，主要业务方向包括：提供汽车智能化技术平台的软件算法与中心域控制器硬件产品，以及相关高性能传感器等相