华鑫证券：金龙鱼（300999）-公司深度报告：千亿粮油米面龙头，昂首迈向新征途

金龙鱼(300999)投资要点千亿粮油米面龙头，业绩稳健增长金龙鱼是国内最大粮油米面加工企业之一，总部上海。营收从2016年1335亿元增至2021年2262亿元，归母净利润从2016年5亿元增至2021年41亿元，5年CAGR为11%/52%。粮油米面行业消费量大，集中度较高我国食用油消费量从2013年2372万吨增至2020年2809万吨，7年CAGR为2.6%。桶装油均价从2011年15.2元/升增至2021年17.9元/升，10年CAGR为1.7%。小包装食用油2019年CR4为66.8%，金龙鱼市占率约38.4%，长期排第一。我国大米销量从2008年133百万吨增至2021年156百万吨，13年CAGR为1.2%。梗米零售价从2015年2.7元/斤增至2021年2.9元/斤，6年CAGR为0.5%。包装米行业2019年CR4为44.9%，金龙鱼市占率18.4%。品牌/产品/渠道筑优势，布局央厨/调味品项目品牌：品牌矩阵齐全，连续十一年蝉联食用油品牌榜榜首，大米、面粉品牌排行榜上位列第二。产品：2021年厨房食品/饲料原料及油脂科技营收1420/825亿元，占比63%/36%；