民生证券：华润三九（000999）-2022年Q3快报点评：Q3强势增长，长期看好品牌中药

华润三九(000999)事件：华润三九公布2022年Q3快报，2022年1-9月公司经营稳健，实现营业总收入121.11亿元，同比增长7.53%（较调整前同比增长9.11%）；实现营业利润24.22亿元，同比增长12.27%（较调整前同比增长13.09%）；实现归属于上市公司股东的净利润19.52亿元，同比增长11.17%（较调整前同比增长12.13%）。公司2022Q3业绩强势恢复，利润端增长超预期。2022Q3实现营业收入37.10亿元，较调整后同比增长9.18%；归母净利润5.19亿元，较调整后同比增长36.52%；扣非归母净利润4.5亿元，较调整后同比增长27.17%，Q3利润端增长超预期。Q3公司CHC产品销售恢复明显，高毛产品带动业绩增长。Q3以感冒灵为代表的CHC核心产品的终端需求明显改善，感冒药由于在Q2受疫情影响，销售有所下滑。2022年7-8月份增速较好，销售情况有比较明显的恢复。同时，2022年1-8月皮肤、胃药、儿科品类均保持较快增长态势。高毛利CHC产品的同比较快增长，带动公司营收和利润的双增长。下半年进入感冒灵销售旺季。秋冬季为感冒高发季节，是三九感冒灵等产