华西证券：上汽集团（600104）-系列点评五十四：销量环比上行 合作助力全球布局

上汽集团(600104)事件概述10月9日，公司发布9月产销快报：单月批发销量51.7万辆，同比+0.2%，环比+1.0%。上汽大众9月批发13.0万辆，同比+4.1%；1-9月累计批发96.2万辆，同比+13.1%；上汽通用9月批发11.2万辆，同比-9.7%；1-9月累计批发85.4万辆，同比-5.3%；上汽乘用车9月批发7.5万辆，同比-7.6%；1-9月累计批发61.1万辆，同比+23.4%；上汽通用五菱9月批发16.4万辆，同比+9.5%；1-9月累计批发107.6万辆，同比+2.4%。同时，公司控股股东上汽总公司与中远海运集团签署了《无偿划转协议》，上汽总公司拟通过无偿划转方式将其持有上汽集团总股本的5.82%划转至中远海运集团，中远海运集团拟通过无偿划转方式将其持有的中远海控总股本的5.00%划转至上汽总公司。分析判断:疫情影响金九成色大众稳步提升疫情及供应链影响公司金九成色，银十有望稳步恢复。自5月复工以来，公司销量环比逐月增长。9月环比增速放缓，我们判断主要因疫情影响及芯片的短缺。银十来临，终端需求依然保持高景气度，叠加今年燃油车购置税减半政策年底到期，预计将推动Q4