中国银河：旺能环境（002034）-挖掘城市矿山，打造综合固废资源化航母

旺能环境(002034)核心观点：垃圾焚烧龙头向挖掘城市矿山的综合固废资源化服务商转型。公司是国内垃圾焚烧发电龙头企业，截止2022H1,公司在手垃圾焚烧发电项目合计处理能力22720吨/日，在上市公司中居第8位左右。借助在垃圾焚烧领域的优势，以及控股股东美欣达集团在固废环保领域的完善产业链布局，公司正积极围绕“高水平挖掘‘城市矿产’，成为高值化循环利用领先企业”目标定位，致力于打造固废全产业链龙头企业。目前除了将垃圾焚烧业务延伸到餐厨、污泥处置外，还通过收购等方式，布局了动力锂电池回收、再生橡胶等再生资源业务。垃圾发电仍有较大发展空间，公司产业链延伸持续增长可期。根据《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》等，到2025年底全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，占比65%左右；而根据部分省市的中长期垃圾焚烧项目建设规划，到2030年垃圾焚烧日处理能力将超过120万吨/日；相较于2020年的58万吨，十四五及远期垃圾焚烧发电仍有较大的发展空间。公司在继续做大做强垃圾发电的同时，积极向其它有机固废领域领域延伸，并开展垃圾填埋场封场治理、生态修复、建筑垃圾协同处置等衍生