华西证券：比亚迪（002594）-系列点评四十五：金九表现亮眼 出海布局加速

比亚迪(002594)事件概述公司港股（1211.HK）发布2022年9月产销快报。9月公司新能源乘用车批发销售20.1万辆，同比+187.0%，环比+15.5%。其中，纯电动乘用车销售9.5万辆，同比+161.5%，环比+14.8%；插电式混动销售10.6万辆，同比+214.5%，环比+16.1%。同时，公司9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8.6GWh，同比+104.8%，环比+14.0%。分析判断:金九表现亮眼月销突破二十万金九需求快速提振，供给加速带动产销高增。旺季来临，行业整体需求快速提升，根据乘联会，9月狭义乘用车零售销量195.0万辆，同比+23.3%，环比+4.2%。公司产能密集投产，抚州、长沙、合肥及西安工厂陆续投产，贡献较大增量。9月批发突破20万辆。1-9月公司新能源乘用车累计117.5万辆，同比+255.3%。供给提升叠加新能源需求Q4加速释放，预计下半年月销有望环比持续提升。纯电+混动双轮驱动，插混快速放量。公司纯电+插混双轮驱动，DM-i加速车型导入，驱动销量快速增长。今年1-9月，公司纯电乘用车累计销量为58.2万辆，同比+214.5%；插混乘用