中国银河：华宏科技（002645）-寡头垄断地位逐步确立，布局高性能磁材戴维斯双击可期

华宏科技(002645)事件：公司发布公告，拟投资2.5亿在浙江省宁波市慈溪市沪甬合作示范园二期建设年产4000吨高性能磁性材料项目。坚定产业链延伸、实现产能升级；打造高性能磁材业绩增长极公司拟投资2.5亿在宁波建设4000吨高性能磁材项目，预计建设周期6个月，公司将通过新建产线，在扩大产能的同时，积极拓展产品在新能源、3C消费类电子等高端领域的应用。该项目一方面是公司业务从稀土回收向下游高端磁材延伸的重要标志，打开新的成长空间；同时也是现有磁材业务从中低端向高端应用领域的产能升级，磁材业务盈利能力有望进一步提升。公司现有磁材产能2000吨，随着该项目投产，公司总产能将达到6000吨，在稀土-磁材产业链的话语权将显著增强。我们判断公司未来有望继续通过新建、并购等方式加大在高性能磁场领域的布局，打造新的业绩增长极。且随着公司高性能磁材产能的逐步放量，公司产品销售有望从周期性较强的稀土氧化物转向偏消费、成长的低碳新材料，将有利于公司业绩稳定性的提升；进而提升公司整体竞争力。稀土回收产能持续增长，确立寡头垄断地位。公司和南方稀土合资成立的赣州华卓项目稀土废料处理能力6万吨/年，对应镨钕氧化物