华安证券：赛微电子（300456）-成长中的MEMS代工龙头，初心不改虽远不怠

赛微电子(300456)赛微电子：收购瑞典Silex转型成为全球MEMS纯代工领域龙头。公司深耕MEMS微系统领域，2015年在创业板上市，主要从事导航业务和航空电子业务。2016年公司取得瑞典MEMS代工领域龙头Silex控股权，同年在北京筹划建设Fab38寸MEMS量产工厂。目前公司主营业务分为MEMS开发、MEMS代工制造、GaN外延材料及功率器件。公司MEMS产品覆盖硅基麦克风、惯性传感器、微透镜、微流控、射频滤波器、硅光等，客户遍及全球各个行业。公司紧扣MEMS市场规模最大的几个主力赛道（射频滤波器、压力传感器、组合惯性、硅麦），未来成长天花板高。物联网时代MEMS迎来高景气发展机遇，国产替代背景下国内产能稀缺。MEMS传感器模拟和扩展人类感官，具备微型化优势，是物联网时代获取信息的关键节点技术。根据YOLE预测，到2026年全球MEMS市场规模将达到183亿美元，CAGR为7.2%。中国是MEMS全球最大的市场，未来随着混合现实、智能网联汽车、工业互联网、AIoT等行业的发展将为MEMS带来高景气发展机遇。目前虽然国内布局MEMS产能的厂商众多，但真正具有批量能力和多平台工