国金证券：电子行业研究：台积电营收再创新高，PCB新品放量+盈利修复，MLCC供给紧张

台积电营收再创新高，PCB新品放量+盈利修复，MLCC供给紧张。9月10日，台积电公布了8月营收，达到5148亿新台币（人民币约1092亿元），较7月4675亿新台币增加10.1%，较去年同期3357亿新台币大涨53.3%，再创历史新高。1-8月累计营收达新台币33868亿元（人民币约7183亿元），较去年同期的24319亿新台币增长39.3%。台积电预计三季美元营收将约446亿至458亿美元，从7、8月的营收情况来看，还有机会超预期。台积电是AI各类芯片（GPU、ASIC、CPU、光模块DSP电芯片、交换芯片等）的核心晶圆制造供应商，从台积电近期公布的月度营收情况来看，AI算力需求持续强劲，继续看好AI算力受益产业链。继续看好AI覆铜板/PCB方向，下半年PCB有望开启新品拉货和盈利修复的双重利好。我们认为从三季度开始PCB的业绩斜率有望启动加速，PCB有望成为最亮眼的板块，核心原因在于：1)AI高端新品已经开始出货。我们观察到AI高端新品部分已经在7月底实现出货，最晚的料号也有望在8月中旬实现大规模量产，至今年年底都可能保持爆满状态，PCB作为AI敞口最大的环节，将显著受益；2)P