安信证券：新强联（300850）-与核心客户明阳合作深化，引领大MW轴承国产替代

新强联(300850)事件：公司发布《关于签订日常经营重大合同的公告》，近日与明阳签署《风力发电机组零部件2023年框架采购合同》，合同金额不低于13.2亿元。核心观点：作为此前战略合作框架协议的延续，与明阳签署采购框架合同进一步证明二者紧密的绑定关系，打消市场担忧，新强联并未受到明阳切换双馈技术路线影响。根据公司公告，2019-2021年，明阳采购金额分别为2.6、9.3、10.1亿元，分别占当年新强联销售收入的40%、45%、41%，2023年预采购金额13.2亿，占2021年新强联收入25亿的53%，实现采购规模进一步增长。新强联目前已具备7-12MW海风轴承生产能力，通过和明阳深度绑定，就新机型轴承开发持续深化合作，有望率先受益于未来海风装机放量，进一步打开成长空间。公司新产品持续突破，首次签订10MW级轴承出货合同，引领大MW产品国产替代。根据公司2022年中报，偏变轴承覆盖1.5-12MW，技术和工艺水平已达到进口替代水平；主轴承结构覆盖三排圆柱、双列圆锥、单列圆锥三大类，且成功下线了国内首套最大12MW海上抗台风型风机主轴轴承。根据公司本次公告，明阳采购框架覆盖产品包括：