华金证券：骄成超声（688392）-新股分析：Ｎ骄成

骄成超声(688392)投资要点骄成是国内领先的超声波设备企业。（1）公司已实现多领域的超声波设备应用跨越，成为国内少数具有完整超声波技术平台的企业之一。具体来看，公司产品应用范围已涵盖新能源动力电池、橡胶轮胎、汽车线束、功率半导体、无纺布、食品、制药、塑料包装等领域。（2）公司研发实力雄厚并持续高强度投入，是国内少数可以提供动力电池极耳终焊、高压汽车线束焊接、IGBT端子焊接等设备的厂商之一。其中，动力电池领域，公司是少数能够同时提供极耳预焊设备和极耳终焊设备的厂商；高压线束领域，公司自研线束焊接设备成功对标国际一线企业公司；IGBT领域，公司成功完成了IGBT端子超声波焊接设备的开发、全自动设备也正在样机研发中。同时，公司还十分注重产品创新和客户体验，开发出一体式楔杆焊接技术、超声波金属焊接质量监控技术等，有效解决无法实时监控及无法满足焊接极耳层数等难题。（3）公司业绩稳定增长，毛利率保持在较高水平。报告期内收入稳步增长，2019年至2021H1收入分别同比增长23.59%、97.00%、40.10%、33.8%；同时，假设剔除超声波口罩焊接设备对于公司单位盈利能力的偶发性影响，公