信达证券：星华新材（301077）-深度报告：星华闪耀，反光龙头积极拓展新赛道

星华新材(301077)反光材料行业龙头，疫情干扰短期业绩。公司主要从事反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售，主要产品包括反光布、反光服饰等产品。公司持续深耕反光材料的研发、市场应用和开发，现已在技术创新、工艺改进、生产广利、质量控制等方面积累丰富的经验，并荣获“国家级高新技术企业”、“浙江省创新型示范中小企业”等荣誉。2021年公司收入、归母净利为7.92亿元、1.35亿元，2017-21年复合增速为24.45%、59.57%。2022H1受国内疫情扩散影响，公司下游订单需求收缩、物流受阻，公司实现收入、归母净利润3.68亿元、0.45亿元，同增-3.39%、-0.72%。公司发展反光材料主业，并积极拓展新赛道，2022年8月成立控股子公司星华新能源，培育更多业务增长点。职业安全+消费时尚需求驱动，反光材料行业快速发展。反光材料作为反光产业链核心产品，按材料、工艺、应用可分为反光布、反光膜。反光布下游主要应用于职业、个人安全防护和消费类市场。近年来一方面企业和居民安全意识逐步提高，对职业与个人安全防护日趋严格；另一方面反光布技术日益成熟，材料舒适度、美观度逐步提升，反光元素在服装