浙商证券：中航光电点评报告：第三期股权激励计划发布，国企改革先锋军民品双驱动

中航光电(002179)事件：9月22日晚间，公司发布第三期股权激励草案第三期股权激励计划发布，国企改革提质增效成果显着1）在前两期股权激励基础上，公司第三期激励计划对公司部分董事、高管、核心技术人员及骨干等共计1480人，授予4,192.6万股票，约占激励计划公告时公司总股本的2.64%，授予价格为32.37元/股，预计整体摊销费用为13.5亿元。2）公司股权激励解锁条件处于较高水平，以2021年为基准，2023-2025年每年公司扣非归母净利复合增速不低于15%，净资产收益率不低于13.80%，同时不低于对标企业75分位值。公司作为集团内历次改革制度创新的先行者，率先进行三期股权激励，将为公司业绩的稳步增长提供坚实保障。特种连接器龙头，持续受益装备放量+用量提升双重驱动1）军队现代化建设带来武器装备放量，公司下游航空、航天等高增速行业占比较高，赛道优异有望充分享受下游高增长。2）军队信息化建设促进电子设备用量提升，连接器作为电子设备基础元件，有望持续受益新式装备信息化程度的提升，增速也将快于下游。3）特种连接器行业壁垒高，竞争格局稳定。公司作为行业龙头，市占率接近一半，有望持续受益