东吴证券：电子行业点评报告：存储涨价持续兑现，原厂业绩验证景气上行

投资要点 存储价格二季度集中补涨，DRAM现货强势延续至7月：二季度DRAM合约价集中补涨，服务器RDIMM、PCDIMM及移动LPDDR5均价环比分别上涨约57%、52%和67%，DDR516Gb合约价环比上涨约53%；NAND合约价与产品价格同步补涨，1TbTLC/QLC合约均价环比上涨67%~69%，客户端SSD、eMMC及UFS涨幅更为显著；7月DDR5现货价格环比继续上涨约8%，为三季度合约价上行提供支撑。 二季度价格指引验证，多数产品涨幅达到或超出指引：PCDIMM、ClientSSD、UFS及eMMC实际涨幅高于TrendForce/CFM预测，服务器RDIMM高于CFM预测，DDR516Gb合约价及移动LPDDR5略低于预测，整体涨价兑现度较高。 三季度价格展望乐观，外资行预测普遍高于产业机构：TrendForce预计三季度传统DRAM合约价环比上涨13%~18%、NAND合约价环比上涨10%~15%；MorganStanley、UBS等外资行预测DRAM涨幅可达20%~32%，美银、高盛对NAND涨幅的预测亦高于产业机构。 原厂业绩验证景气上行，长协锁定中长期需求：三