信达证券：明月镜片（301101）-公司首次覆盖报告：2022上半年业绩符合预期，离焦镜业务快速增长

明月镜片(301101)报告内容摘要:2022上半年业绩符合预期。2022H1公司实现营业收入2.86亿元，同比增长5.34%，实现归母净利润0.52亿元，同比大增53.05%，实现扣非归母净利润0.39亿元，同比增长15.37%，其中非经常性损益中有1119.5万元来自于理财产品收益。2022Q2实现营业收入1.50亿元，同比下滑0.93%，归母净利润0.30亿元，同比增长42.60%，扣非归母净利润为0.22亿元，同比增长5.47%。公司二季度收入和扣非归母净利润承压的原因主要是：二季度国内疫情呈现多点散发态势，疫情对注重线下消费体验的眼镜行业产生冲击，特别是公司的主战场华东地区为疫情严重地区，疫情也对货运配送产生一定的冲击。中国镜片市场规模稳步增长，明月镜片连续五年销量第一。中国眼镜镜片零售市场规模从2017年的269亿元增长至2020年的308亿元，期间年复合增长率为4.6%，根据艾瑞咨询预计2024年将达到428亿元。镜片行业集中度持续提升，按零售量计，2020年明月镜片以10.7%的市场份额排名第一，同时于2016-2020年连续五年中国大陆范围内销售量第一。2022H1公