东方财富证券：科博达（603786）-2022年中报点评：Q2业绩环比回升，单车价值量提升显著

科博达(603786)【投资要点】营收实现同比增长，Q2归母净利环比恢复。2022H1公司营收14.85亿元，同比+1.82%；归母净利1.99亿元，同比-13.52%；2022Q2单季度营收7.48亿元，同比+6.77%，归母净利1.08亿元，同环比-1.06%/+17.44%，盈利能力环比提高。分业务来看，2022H1照明控制系统/电机控制系统/能源管理系统/车载电器与电子/其他汽车零部件营业收入达7.68/2.81/0.43/2.79/0.54亿元，同比+4.52%/-11.85%/+19.59%/+10.37%/-43.78%，其中能源管理系统、车载电器与电子业务保持较高同比增速。毛利率短期承压，费用率总体可控。受原材料价格上涨的影响，公司盈利能力略有下降，2022H1公司毛利率34.55%，同比-1.08pct。Q2单季度毛利率35.73%，同比+0.03pct，环比+2.38pct，环比有所恢复。2022Q2销售/管理/财务/研发费用率1.97%/5.17%/-0.72%/11.21%，同比+0.27/-0.05/-1.25/+1.71pct，销售费用增加系运费增加所致，研