国海证券：亿纬锂能（300014）-点评报告：宝马、广汽落地，乘用车市场大迈步

亿纬锂能(300014)事件:亿纬锂能发布客户定点公告：公司近日收到德国宝马集团的定点，为德国宝马集团NeueKlasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。本次定点进一步推动公司在锂离子动力电池市场的发展，对公司完善全球化产业布局具有重要意义。投资要点:上游一体化逐步完善，产品成本具有竞争力。2021年开始亿纬锂能加快对上游的布局，目前在镍锂资源、四大主材和铜箔铝箔上均有布局，较为完善，布局深度仅次于宁德时代。目前锂资源布局主要与金昆仑、蓝晓科技合作，投资碳酸锂以及盐湖提锂项目，保证锂资源的有效供应。同时公司在正极材料领域与SKI等合作，布局高镍三元正极；同时与中科电气合作设立合资公司，投建年产10万吨负极材料，实现上游一体化发展。目前公司资源布局主要通过参股方式，表观体现为投资收益，实则是BOM端成本的下降，未来公司材料成本压力有望逐步缓解。宝马、广汽客户落地，乘用车业务稳步推进。公司过去乘用车客户主要为众泰汽车、合众、戴姆勒、现代起亚、小鹏等，产品实力逐步得到车企认可。在第362批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中，广汽埃安AionS（目前广汽的热销品牌）的2款车型的配套电池来自亿纬