光大证券：南玻A（000012）-签订重大合同公告点评：签订高纯硅料长单，成长方向明确

南玻A(000012)事件：公司发布签订重大合同的公告，2023年-2026年，预计向天合光能合计销售7万吨高纯硅料原料产品。若按照当前市场价格测算（基于PVInfoLink最新公布的多晶硅硅料均价测算），预计销售总额为212.10亿元，年均达到53亿元。公司2021年和22H1分别实现营业收入136、65亿元。点评：受益需求快速增加，硅料行业维持高景气。随着下游光伏终端需求的快速升温，产业链各环节产能均在积极扩张。高纯晶硅作为产业链上游环节，其投资规模更大、投产周期更长、产能释放相对更为缓慢。2020年下半年以来随着高纯晶硅供给持续紧张，价格不断走高。2020.5.29，国产多晶硅料（一级料）现货价为8.1美元/千克，至2022.9.13已涨至44.5美元/千克，涨幅达到449%。未来硅料供给或将持续增加，但旺盛的下游需求仍有望支撑行业供需紧平衡态势，从而促使价格高位运行。盘活多晶硅资产，已成重要利润增长极。2021年，公司抓住行业多晶硅结构化供给不足的有利时机，坚定推进实施多晶硅产线技改复产，盘活有效资产。随着2022年一季度多晶硅顺利复产，公司目前产能为高纯多晶硅1万吨/年。复产