西南证券：恒通股份（603223）-天然气价格保持高位，短期业绩遭受冲击

恒通股份(603223)投资要点事件：恒通股份公布2022半年度报告。公司上半年实现营收23.9亿元，同比-27.4%；实现归母净利润0.3亿元，同比-62.1%；实现扣非归母0.2亿元，同比-69.8%。分业务看，LNG(LPG)气体销售收入17.6亿元，占比73.5%，较上期同比-38.4%；货物运输收入5.9亿元，占比24.8%，较上期同比+42.7%。公司LNG业务主要子公司华恒能源实现营业收入16.8亿元，同比-40.6%；实现净利润651.4万元，同比-86.8%。地缘政治影响下，天然气价格居高不下。受地缘政治影响，欧洲地区面临严重的能源供应紧缩，欧洲天然气价格飙升。欧亚两地天然气价差逐渐扩大，东北亚现货顺势追涨，国产气受此支撑，价格也居高不下。上半年，我国LNG市场均价为6599.7元/吨，同比去年增加2630.2元/吨，涨幅高达66.3%。国内天然气供应不足，价格处于高位，下游需求疲软，公司营业收入出现大幅下滑。疫情防控总体向好，物流运输顶住压力。上半年，全国社会物流总额约160万亿元，按可比价格计算，同比增长3.1%，比1-5月回升0.1个百分点。随着国内疫情防控形势