财信证券：华熙生物（688363）-22H1功能性护肤品高增，盈利能力边际改善

华熙生物(688363)投资要点：业绩概览：公司2022H1实现营收29.35亿元/+51.58%，归母净利润4.73亿元/+31.25%，扣非归母净利润4.13亿元/+34.91%；其中，2022Q2单季度实现营收16.81亿元/+44.89%，归母净利润2.73亿元/+31.39%，扣非归母净利润2.30亿元/+38.01%。营收情况：功能性护肤品业务助推收入高增，四大品牌矩阵基本成型。1）原料业务：2022H1公司原料业务实现收入4.61亿元/+10.97，占公司主营业务收入15.69%，其中医药级透明质酸原料收入同比保持在30%较快的增长水平，且毛利率亦保持在87.06%的较高水平；2）医疗终端业务：2022H1公司医疗终端业务实现收入3.00亿元/-4.53%，占公司主营业务收入10.21%，其中皮肤类医疗产品实现收入2.08亿元/-5.37%，疫情之下终端医疗机构暂停营业拖累公司此业务版块收入；3）功能性护肤品业务：2022H1公司功能性护肤品业务实现收入21.27亿元/+77.17%，占公司主营业务收入72.46%，润百颜、夸迪两大成熟品牌营收分别同比增长31.22%、6